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谈谈一次性电子烟

2023-07-19 19:00 举报

关于一次性电子烟这波行情最牛的就是赢合科技了,比连板的股都硬.连板的股开板还可能会被A杀,但是赢合科技走的真硬,核心原...

引言：现在的行情，直接看图就行了，不过我还是喜欢说逻辑。

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行情露骨，降低预期

到现在，恐怕所有人都看到了，行情好差啊。

这种行情真的是费力不讨好，盈亏平衡比太低了。

A股这几年的行情，严格意义上讲，都是一个存量的博弈行情，这样的行情有一个特征，那就是“容易赚钱”的周期比较短，一年就是那两三个月。比如去年就是新能源自4月开始的反弹行情，今年就是一季度末开始的AI暴力行情。错过这个好时机，就面临“赚钱难、亏钱容易”的难题，目前这个难题就如期出现了。

所以，就行情来说，毫无疑问我们进入了一个震荡市。确切的说，可能比震荡市更惨。

过去几年的行业强贝塔行情（比如赛道的白酒、新能源）进入尾声，宏观经济的波澜不惊让投资显得平淡无奇。或许这才是未来常态，而非非牛即熊。

震荡市下大类资产回报率不尽如人意，这或许也是未来我们要努力降低投资人回报率预期，降低我们自身预期回报率。

不信你去看，全社会可投资品的回报率底线也已经降至不到3%，所以你炒个股动辄赚了好几倍，你让别人咋个想？

所以，此刻没赚到钱正常，此刻重仓去博，你可能高估了自己的能力。

关于一次性电子烟

这波行情最牛的就是赢合科技了，比连板的股都硬。连板的股开板还可能会被A杀，但是赢合科技走的真硬，核心原因就是电子烟。

为啥电子烟这么猛呢？当然是数据说话了。

全球一次性电子烟延续高增，成为电子雾化市场增速最快的细分赛道。

根据《2022年世界烟草发展报告》，2022年全球封闭式/开放式电子雾化烟销售额149.3/87.2亿美元，同比增长28.2%/8.1%，封闭式电子烟中，换弹式和一次性分别占比82.9%、17.1%，一次性电子烟销售额25.5亿美元，同比增长近100%，成为电子雾化市场增速最快的细分赛道。

新型烟草是强监管行业，监管政策差异很大程度决定产业后续走向，具体看：

（1）欧洲电子烟政策清晰友好，一次性电子烟快速上量：欧盟地区TPD（Tobacco ProductsDirective）监管较为宽松，不需要对新品上市进行审核，且对产品的口味并无严格限制。英国对电子雾化烟的态度积极，并将电子烟作为戒烟工具进行推广。欧洲市场的一次性电子烟玩家起量较快，根据思摩尔国际2022业绩公告，思摩尔国际2022年一次性电子烟代工收入19.31亿元，同比+1919%（吓人不？），一次性的主要客户英美烟草成为欧洲多国市占率第一的品牌。

（2）美国监管趋严，后续实际执法力度决定了美国一次性市场的走向：2020年美国FDA颁布电子烟调味禁令，除烟草和薄荷醇之外所有风味均禁止销售，但未对一次性电子烟有明确限制，一次性产品快速上量；尽管2022年监管漏洞弥合，FDA宣称2022年7月13日后未通过PMTA审核的一次性厂商将退出市场，截至2022年10月中旬，FDA宣布已经完成对95%的合成尼古丁产品审核，未授权任何产品通过，包括美国一次性头部品牌Puff Bar；但是FDA不具备法律效力，目前执法实际落地有限。根据CDC（美国疾病控制与预防中心）数据，美国电子雾化烟的月销售额自2020年1月的1550万支增加至2022年12月的2270万支，3年的月销量CAGR为34%，同期一次性电子烟销量占电子雾化市场比重从24.7%上升至51.8%，一次性电子烟的增速远超电子雾化整体。

那该怎么投呢？当然是找一次性电子烟产业链，应该说，电子烟产业链的公司多多少少会涉及到的。比如赢合、顺灏等，陕西金叶今天也脉动了。由于位置高，这个版块我没怎么推荐，但是我始终觉得逻辑没啥问题。因为：

欧美这些国家根本就没有我们这样工业制造能力和高性价比的电子烟

所以，这个行业，应该还是能关注的。因为我看到有人在轮胎上说，赢合科技的单月销售都很疯狂（未经验证）。

码字不易，如果您觉得我说的有理，诚请关注，点个“在看”，万分感谢。

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