民生证券:2022年电子烟行业报告

2022-02-22 07:00 举报
2021Q四是优惠政策连发,雾化电子烟可能会加快发展。

2021Q4优惠政策连发,雾化电子烟产业可能会加速发展

2021年11月30日,国家烟草专卖局发布了《电子烟国家标准(征求意见稿)》,对电子烟进行了多方面的指导,如尼古丁浓度不高于20年mg/g、烟碱总量不得超过2000mg;从尼古丁来源中提取的盐碱纯度不得低于99%;雾化添加剂中临时许可的物质限制为122种,不得使用诱导特性风味。12月2日,国家烟草专卖局研究起草了《电子烟管理办法(草案)》。文件明确指出,雾化电子烟的监管将与香烟一致,生产、流通和销售需要许可和批准,零售终端的条件与传统烟草专卖店一致。

随着许可垄断时代的到来,行业的马太效应可能会越来越明显。

随着监管政策的不断实施,现有电子烟的竞争格局将发生变化,具有较高技术实力、研发能力和财务实力的制造商将直接受益。根据最新规定,电子烟的批发和零售需要许可。目前,国内市场电子烟品牌数量众多,渠道铺设混乱。未来,随着新规定的实施,电子烟终端商店将得到有效理顺,不合格商店将逐步清理。铺设一定线下销售网点的龙头企业仍占据先发优势,预计在获得零售许可证后实现再发展。

展望中国,电子烟可能长期发展成千亿市场,产业链在全球占有重要地位。

雾芯科技公告数据显示,2019年中国电子烟渗透率仅为1.2%?

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